搜狐周一公布的業(yè)績超出市場預(yù)期,令投資者非常滿意,從而推動其股價上漲9%。
搜狐增速最快的業(yè)務(wù)是付費搜索,該公司旗下的搜狗搜索引擎當(dāng)季收入增長183%,遠高于顯示廣告45%和暢游32%的業(yè)績增幅。不幸的是,該業(yè)務(wù)在搜狐整體收入中的占比很低,不足5%,總額僅為800萬美元。
換句話說,付費搜索不太可能對搜狐的整體業(yè)績產(chǎn)生太大推動,至少目前如此。
過去幾年間,搜狐有過多個概念
。它曾經(jīng)是2002年市場上表現(xiàn)最好的股票,該公 司當(dāng)時被視為較早進入中國移動內(nèi)容市場的企業(yè),直到中國政府和移動運營商開始打壓第三方增值服務(wù)提供商。
此后,搜狐開始重點發(fā)展門戶網(wǎng)站,并成為2008年北京奧運會的官方合作伙伴。
當(dāng)游戲市場興起時,搜狐又開始借助網(wǎng)絡(luò)游戲提升業(yè)績。網(wǎng)易和搜狐的網(wǎng)絡(luò)游戲戰(zhàn)略都起到了不錯的效果
,而搜狐旗下的暢游最終也成功上市。
付費搜索業(yè)務(wù)是否也將騰飛?
目前看來,這只是一個可笑的概念
。付費搜索的毛利率比搜狐的其他三大業(yè)務(wù)都低。如果你認為5%的市場份額微不足道,那么當(dāng)你得知該業(yè)務(wù)在搜狐毛利潤中的
占比僅為2.4%時,肯定會更加失望。
不過,也不要過早下結(jié)論。
搜狐預(yù)計,搜狗本季度的收入貢獻將達到1100萬美元
,環(huán)比增速很快,而且占到了第二季度收入預(yù)期的近6%。
搜狗39%的毛利率也有望得到一定的提升
,不僅是因為其去年同期和上一季度的毛利率分別為3%和32%,還因為百度去年全年的毛利率達到73%。
在分析師電話會議上,搜狐CEO張朝陽透露,搜狐在中國搜索市場的流量占比為4%,收入占比為1.6%
。他的目標(biāo)是在幾年內(nèi)奪取20%的市場份額。
批評者或許會認為張朝陽白日做夢。百度幾乎占據(jù)中國市場三分之二的份額,而且沒有任何放緩的跡象。谷歌去年部分撤出中國市場的決定帶來了很大的機遇。雖然搜狗獲得了一定的份額
,但百度才是真正的贏家。
然而,搜狐的市值不足百度的10%,如果搜狗能夠奪取流量份額,廣告主就將幫助其提升收入份額。毛利率也將提升
,即使難以達到百度的水平?,F(xiàn)在存在很多不確定性,更像是在買彩票,但是搜狐投資者依舊擁有強勁的顯示廣告和
網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù),因此即使搜狐在付費搜索市場依舊是一家小企業(yè),仍然擁有其他依靠。