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優(yōu)酷創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO古永鏘終于可以松一口氣了,5月20日,優(yōu)酷完成了近6億美元的增發(fā)。但古永鏘26日坦承,本次增發(fā)并不輕松。他直言,“近期中國概念股在華爾街股市持續(xù)遇冷,這使得國內(nèi)本土企業(yè)赴美融資上市的大門開始出現(xiàn)關(guān)閉的趨勢”。
從最近幾家赴美上市的中國企業(yè)連連破發(fā)的情況看,這場從去年底開始,而在今年5月達(dá)到高潮的“趕集式”上市盛宴似乎終于要緩緩落幕了。
在過去的這個“紅5月”,人人網(wǎng),網(wǎng)秦,鳳凰新媒體,世紀(jì)佳緣先后上市,據(jù)傳淘米網(wǎng)、迅雷、土豆等也將在近期完成赴美上市。而凡客誠品的CEO陳年則胃口更大。有消息稱,凡客誠品將于今年赴美進(jìn)行首次公開募股(IPO),融資額將高達(dá)10億美元,這將超越5月初人人公司8.5億美元的募資紀(jì)錄。
這些公司匆匆忙忙扎堆上市,很大程度上是因?yàn)榇饲爸袊ヂ?lián)網(wǎng)公司在美國上市后的驚人漲幅。據(jù)納斯達(dá)克交易市場公布的數(shù)據(jù),在近一年內(nèi)美國三大交易市場上市的所有公司中,中國公司上市首日漲幅最為驚人,占據(jù)了前五名中的三席,分別是:排名第一,首日股價上漲161.25%的優(yōu)酷網(wǎng);排名第二,首日股價飆升134.48%的奇虎360;以及第四位,首日股價接近翻番的藍(lán)汛通信。
當(dāng)然,在國內(nèi)市場上市門檻太高,也是不少還沒有盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司選擇渡過太平洋去上市的重要原因。按照國內(nèi)創(chuàng)業(yè)版苛刻的硬指標(biāo),還在虧損的優(yōu)酷根本無法上市。
中國概念股扎堆上市,自然引起不少人對其泡沫的擔(dān)憂。
搜狐董事局主席張朝陽說,現(xiàn)在中國概念股的火熱很像1999年泡沫時期的情況。區(qū)別是,那時是資本市場對于美國公司的泡沫,這次是美國資本市場對于中國概念股的泡沫。目前,“泡沫論”的一個主要依據(jù)是大多數(shù)中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還看不到一個穩(wěn)定的盈利模式。紐交所執(zhí)行副總裁兼上市事務(wù)主管斯科特 卡特勒就表示,對這些公司“增長前景”到底值多少錢,人們有很大分歧。
上市不到半年的優(yōu)酷網(wǎng)仍在虧損,股價卻翻了兩番多,被稱為“中國亞馬遜”的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)盈利不及亞馬遜的零頭,但其市盈率超過1000倍,遠(yuǎn)超過亞馬遜的70多倍。
分析認(rèn)為,市盈率已經(jīng)高到?jīng)]有意義了。
5月,4只中國網(wǎng)絡(luò)股先后上市,但后市表現(xiàn)讓人失望。人人網(wǎng)雖首日大漲30%,但第二天就走跌,第5個交易日跌破每股14美元的發(fā)行價。而網(wǎng)秦天下首日即破發(fā),最終以近20%的跌幅結(jié)束當(dāng)天交易。
專業(yè)人士稱,許多美國投資者只是沖著中國的經(jīng)濟(jì)增長,根本不了解公司基本面,其追捧中有明顯的投機(jī)成分。
此外,各種中國企業(yè)所謂的業(yè)績造假、違規(guī)操作消息不絕于耳,這導(dǎo)致中國概念股遭遇到前所未有的誠信危機(jī)。
優(yōu)酷創(chuàng)始人古永鏘就感慨:“中國概念股的誠信傷不起?!彼J(rèn)為,中國概念股的誠信危機(jī)表現(xiàn)主要有股權(quán)變更、修改財(cái)務(wù)報表以及擅改運(yùn)營數(shù)據(jù)等行為。
這些漏洞自然成了不少機(jī)構(gòu)做空中國概念股的理由。今年4月以來,數(shù)家美國做空機(jī)構(gòu)接連發(fā)布報告,質(zhì)疑中國公司東南融通財(cái)務(wù)造假,過去兩個月中,至少24家中國公司因各種原因被摘牌或停牌。
看似美好的海外上市之路并非坦途。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在美國上市的中國企業(yè),有近10%都遭遇過集體訴訟。因?yàn)楦鶕?jù)美國的發(fā)行制度,上市企業(yè)必須保證“完全信息披露”,這點(diǎn)缺乏信息持續(xù)披露理念的部分中國企業(yè)很容易違反。于是,赴美上市成了赴美“上庭”。
赴美上市,看上去很美,走起來,卻是另一回事了。